Organizações de auto- Regulação; Cboe EDGA Exchange, Inc.; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para

Registro Federal, Volume 89 Edição 222 (Segunda-feira, Novembro) 18, 2024 ). [Volume do Registo Federal 89, Número 222 (Segunda-feira, Novembro) 18, 2024 )] [Notificações] [Páginas 90807 - 90811 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2024 - 26748 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 101581; Arquivo No. SR- CboeEDGA- 2024 - 046 ].

Organizações de auto- Regulação; Cboe EDGA Exchange, Inc.; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para adotar taxas para sua nova oferta de relatórios de dados de mercado Novembro 12, 2024. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (`` Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ aviso é dado que em novembro 1, 2024, Cboe EDGA Exchange, Inc. (a "Exchange" ou "EDGA") arquivou na Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa ("Comissão") a proposta de alteração de regra como descrita nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta Cboe EDGA Exchange, Inc. (o ``Exchange'' ou ``EDGA'') propõe adotar taxas para sua nova oferta de mercado relatórios de dados. O texto da mudança de regra proposta é fornecido na Exposição 5. O texto da mudança de regra proposta também está disponível no site do Exchange ( ), no Escritório do Secretário do Exchange e na Sala de Referência Pública da Comissão.

II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações. A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta.

1. Finalidade A Bolsa propõe alterar a sua tabela de taxas para adotar taxas para os relatórios do Cboe Timestamping Service, a partir de novembro 1, 2024. O intercâmbio adotou recentemente um novo produto de dados conhecido como o Serviço de Temporização Cboe.\ 3 \ O Serviço de sincronização Cboe fornece informações de sincronização para pedidos e cancela para participantes no mercado. Mais especificamente, os relatórios do Serviço de Temporização do Cboe fornecem várias marcações de tempo relacionadas ao ciclo de vida da mensagem em todo o sistema de intercâmbio. O primeiro relatório - o Relatório de Liquidez Faltada - cobre apenas as mensagens de ordem do Membro e o segundo relatório - Cancela o Relatório - cobre apenas as mensagens de cancelamento do Membro. Os relatórios são produtos opcionais disponíveis para todos os Membros e os Membros podem optar por escolher ambos os relatórios, um relatório ou nenhum dos dois. ------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 3 \ Veja a versão da Lei de Troca de Valores Mobiliários n.o. 100803 (Agosto) 28, 2024 ), 89 FR 68948 (Agosto) 22, 2024 ) (SR- CboeEDGA- 2024 - 034 ). --------------------------------------------------------------------------- O Relatório de Cancelamentos fornece detalhes de tempo de resposta para ordens que descansam no livro onde o Membro tentou cancelar essa ordem de descanso ou qualquer outra ordem de descanso, mas não foi capaz de fazê- lo enquanto a ordem de descanso foi executada antes do sistema processar a mensagem de cancelamento. O Relatório de Cancelamentos ajuda o Membro a determinar quanto tempo essa ordem não foi cancelada em vez de executada. O Relatório de Liquidez Faltada fornece detalhes de tempo para execuções de ordens que descansam no livro onde o Membro tentou executar contra essa ordem de descanso dentro de um tempo determinado pelo Exchange (não exceder 1 milisegundo) após a recepção da primeira tentativa de execução contra a ordem de repouso e dentro de um tempo determinado pelo Exchange (não exceder 100 microsegundos) antes de receber a primeira tentativa de execução contra a ordem de repouso. Tanto o Relatório de Liquidez Faltada como o Relatório de Cancelações incluem os seguintes elementos de dados para ordens \ 4 \ e cancelar mensagens,\ 5 \, respectivamente: ( 1 ) Membro Firm ID; ( 2 ) Símbolo; ( 3 ) ID de execução; \ 6 \ ( 3 ) Troque Timestamps do sistema para ordens e cancelamentos; \ 7 \ ( 4 ) Número da unidade correspondente; \ 8 \ ( 5 ) Quade; \ 9 \ ( 6 ) Tipo de porta; \ 10 \ e ( 7 ) Tipo de Ordem do Agressor.\ 11 \ Não são fornecidas informações específicas sobre ordens de repouso no livro de troca. ----------------------------------------------------------------------------------------.

\ 4 \ O Relatório de Liquidez Faltada inclui apenas eventos de negociação que são desencadeados por uma ordem que removeu liquidez na entrada e irá excluir eventos de negociação resultantes de: ordens de parada eleitas, ordens encaminhadas e executadas em locais distantes, e movimentos de ordens de peg, e leilões. \ 5 \ Inclui cancelamentos individuais de pedidos, cancelamentos de massa e ordens de purga que são enviadas através do protocolo de Intercâmbio de Informação Financeira (``FIX'') ou do protocolo de Endereço de Ordem Binaria (BOE) por um subscritor. \ 6 \ O ID de execução é um número de referência único atribuído pelo Exchange para cada troca. \ 7 \ Inclui o tempo de descoberta da rede (que é um horário de interrupção do hardware de rede tomado no ponto de captura da rede); Orden Handler NIC Timestamp (que é um horário do hardware que representa quando um servidor de gerenciamento de ordem BOE NIC observou a mensagem); O Order Handler Recebido Timestamp (que é o horário do software que representa quando o gerenciador de ordem FIX ou BOE começou a processar a ordem após a leitura da tomada); O Order Handler Enviar Timestamp (que representa quando o gerenciador de ordem FIX ou BOE terminou de processar a ordem e começou a enviar para o motor correspondente); O Engenho correspondente NIC Timestamp (que é um horário do hardware que representa quando o servidor de motor correspondente NIC observou a mensagem); e O Engenho correspondente; Transação Timestamp (que é um timestamp de software que representa quando o motor correspondente começou a processar um evento). \ 8 \ Representa o número da unidade correspondente. \ 9 \ Marcar para indicar se uma mensagem foi adiada devido a mensagens nos limites de voo (i.e., um limite no número total de mensagens no voo entre um gestor de ordem e um motor correspondente). \ 10 \ Se refere ao tipo de porta usado pela sessão para enviar a mensagem aplicável. \ 11 \ Indica se o tipo de ordem da ordem de resposta executada contra a ordem de repouso foi uma nova ordem ou uma mensagem de modificação. -------------------------------------------------------------------------------------------------------- Estes relatórios são em resposta a pedidos de Membros para dados adicionais sobre a oportunidade de suas ordens recebidas, cancelando mensagens e execuções contra ordens de repouso. O Exchange acredita que estes relatórios aumentarão a transparência, oferecendo aos Membros a oportunidade de aprender mais sobre melhores oportunidades de acessar liquidez e receber melhores taxas de execução e melhorar o sucesso da cancelação de ordem. O Exchange nota que os dados incluídos nos relatórios são baseados apenas nos dados do participante do mercado que opta por subscrever os relatórios (``Membro Destinatário'') e não inclui informações relacionadas a qualquer Membro que não seja o Membro Destinatário. Além disso, nenhum dos relatórios inclui dados do mercado em tempo real. Em vez disso, os relatórios contêm dados históricos do dia de negociação anterior e estão disponíveis após o final do dia de negociação, geralmente em um T+ 1 Base. A Bolsa agora propõe avaliar as seguintes taxas mensais para os Membros que desejam comprar o Relatório de Cancelações e/ ou o Relatório de Liquidez Faltada. A Bolsa propõe uma taxa plana mensal de $ 1,000 para o Relatório Cancela para um Membro assinante. O Bolsário também propõe uma estrutura de taxas mensais progressiva para o Relatório de Liquidez Faltada baseado na entrada lógica de subscrição do Membro (FIX ou BOE) (os ``Portos'') \ 12 \ com os seguintes níveis: $ 1,500 para 1 - 10 Portos, $ 2,000 para 11 - 20 Portos e $ 2,500 para 21 e mais Ports.\ 13 \ Para uma assinatura de meio mês, a taxa mensal será prorrateada com base na data inicial da assinatura.\ 14 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 12 \ Com base nas necessidades únicas de um Membro, os Membros podem escolher quais Ports (se existirem) ele gostaria de subscrever o Relatório de Liquidez Perdida. Por exemplo, um Membro que tem 20 Ports, mas só está interessado em receber dados sobre 10 de seus Portos seria então cobrado o $ 1,500 Taxa de nível para os ports de assinatura. \ 13 \ A Bolsa propõe que deixe claro no Planeamento de Comissões que as taxas propostas não são progressivas (i.e., se um Membro solicitar o Relatório de Liquidez Faltada para 20 Portos, será avaliado $ 2,000 por mês). \ 14 \ As taxas serão avaliadas em uma base de olhar para trás com base no número máximo de ports de assinatura que um Membro teve no mês calendário anterior. Por exemplo, se um Membro tivesse 10 Ports que foram assinados ao Relatório de Liquidez Faltada de Setembro 1 st- setembro 26 o Membro e o Membro adicionaram um Porto adicional ao Relatório de Liquidez Faltada em Setembro 27 th (para um total de 11 subscrição de Portos), o Membro seria então avaliado uma taxa de $ 2,000 para o mês de setembro para o Relatório de Liquidez Faltada. Além disso, a Bolsa propõe deixar claro em seu calendário de taxas que novos assinantes serão cobrados uma taxa prorrateada para uma assinatura de meio mês com base na data inicial da assinatura. ----------------------------------------------------------------------------------------.

2. Base legal A Bolsa acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Lei de Bolsa de Valores 1934 (o ``Ato'') e as regras e regulamentos aplicáveis ao intercâmbio e, em particular, os requisitos da Seção 6 (b) do Ato.\ 15 \ Especificamente, o Exchange acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) 5 ) \ 16 \ requisitos que as regras de uma troca sejam projetadas para prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras, promover princípios justos e equitativos do comércio, promover a cooperação e coordenação com pessoas envolvidas na regulação, compensação, liquidação, processamento de informações relativas a e facilitando transações em valores mobiliários, remover e aperfeiçoar os impedimentos para um mercado livre e aberto e um sistema de mercado nacional, e, em geral, proteger os investidores e o interesse público. Além disso, o Exchange acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) 5 ) \ 17 \ requisito de que as regras de uma troca não sejam projetadas para permitir discriminação injusta entre clientes, emitentes, corretores ou negociantes. O Exchange também acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) 4 ) do Ato,\ 18 \ que exige que as regras de intercâmbio prevejam a alocação equitativa de taxas, taxas e outros custos razoáveis entre seus Membros e outras pessoas que usam suas instalações. -------------------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 15 \ 15 U.S.C. 78 f( b). \ 16 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 5 ). \ 17 \ Id. \ 18 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 4 ). --------------------------------------------------------------------------- Ao adotar o Regulamento NMS, a Comissão concedeu às organizações autorregulamentares (''SRO'') e aos negociantes de corretores maior autoridade e flexibilidade para oferecer dados de mercado novos e únicos aos consumidores desses dados. Acreditava-se que esta autoridade iria expandir a quantidade de dados disponíveis para usuários e consumidores de tais dados e também estimular a inovação e a concorrência para a disponibilização de dados de mercado. O Exchange acredita que os relatórios propostos são o tipo de produto de dados de mercado que a Comissão imaginou quando adotou o Regulamento NMS. A Comissão concluiu que o Regulamento NMS -- ao desregulamentar o mercado de dados proprietários -- iria, por si mesmo, promover os objetivos da Lei de facilitar a eficiência e a concorrência: ``[E] a eficiência é promovida quando os negociantes de corretores que não necessitam de dados além dos preços, tamanhos, identificações de centros de mercado do NBBO e informações consolidadas da última venda não são necessários para receber (e pagar por) tais dados. A Comissão também acredita que a eficiência é promovida quando os negociantes de corretores podem escolher receber (e pagar) dados adicionais de mercado com base na sua própria análise interna da necessidade de tais dados. ' \ 19 \ ---------------------------------------------------------------------------.

\ 19 \ Veja a versão da Lei de Troca de Valores Mobiliários n.o. 51808 (Junho) 9, 2005 ), 70 FR 37496 (Junho) 29, 2005 ) (``Regulamento NMS Adotando a Release''). -------------------------------------------------------------------------------------------- Ao remover ``restrições regulatórias innecessárias'' sobre a capacidade de trocas para vender seus próprios dados, a Regulação NMS avançava os objetivos da Lei e os princípios refletidos no seu histórico legislativo. O Serviço de Timestamping Cboe (ou seja, os Relatórios de Liquidez Perdida e Cancela) fornece aos investidores novas opções para receber dados de mercado, que foi um objetivo principal das emendas de dados de mercado adotadas pelo Regulamento NMS.\ 20 \ ---------------------------------------------------------------------------.

\ 20 \ Veja Regulamento NMS Adotando a Release, supra, no 37503. --------------------------------------------------------------------------- Os relatórios são projetados para os Membros que estão interessados em obter uma visão da latência em conexão com os seus respectivos ( 1 ) ordens que falharam em executar contra uma ordem que estava em apoio no livro de ordens de câmbio e/ ou ( 2 ) cancele mensagens que não conseguiram cancelar ordens de repouso. O Troco acredita que fornecer estes dados opcionais.